CBRE pod presją: Branża nieruchomości zmaga się z niepewnością i zmianami

CBRE pod presją: Branża nieruchomości zmaga się z niepewnością i zmianami

Branża nieruchomości stoi przed poważnymi wyzwaniami, szczególnie przed CBRE, największym na świecie dostawcą usług doradczych w zakresie nieruchomości. Niepewność w sektorze nieruchomości komercyjnych powoduje, że inwestorzy instytucjonalni dokonują realokacji swoich inwestycji. Nordea Investment Management w drugim kwartale zmniejszyła swoją pozycję o 5,0%, co odpowiada sprzedaży 16 896 akcji. Assenagon Asset Management również zmniejszyło swoją ekspozycję o 360 540 akcji we wrześniu 2025 r. Z drugiej strony decyzja była pozytywna dla Brighton Jones LLC, która zwiększyła swoją pozycję o 322,9%, podczas gdy Wealth Enhancement Advisory Services nawet zwiększyło swoją pozycję o imponujące 1079,3%. Te przeciwstawne strategie odzwierciedlają obecną niepewność kształtującą sektor nieruchomości komercyjnych.

Szczególnie krytycznym punktem jest rynek biurowy w Dublinie, na którym wskaźnik pustostanów przekracza 10% i który w ciągu ostatnich sześciu lat podwoił się. Maksymalne stawki czynszów w Dublinie spadły od 2022 r. o około 11%. Pomimo tych negatywnych tendencji, najnowsze dane pokazują, że w trzecim kwartale 2025 r. odnotowano największy popyt na powierzchnię biurową od ponad roku, a pierwsze oznaki wskazują na możliwą poprawę stawek. W szczególności nowoczesne nieruchomości premium mogłyby skorzystać na tym ożywieniu, podczas gdy starsze nieruchomości w dalszym ciągu stoją przed wyzwaniami.

Rozwój rynku i dane kwartalne

Z niecierpliwością czekamy na nadchodzące wyniki kwartalne CBRE, które zostaną opublikowane 23 października 2025 roku. Analitycy prognozują zysk na akcję na poziomie 1,49 dolara i przychody na poziomie 10,1 miliarda dolarów. W poprzednim kwartale CBRE przekroczyło oczekiwania na poziomie 1,19 dolara za akcję. Ośmiu na dziesięciu analityków rekomenduje kupno akcji pomimo niepewności, a dwóch zaleca trzymanie akcji. Średnia cena docelowa wynosi 170,78 USD, co stanowi potencjalny wzrost o prawie 9% w stosunku do obecnej ceny. Morgan Stanley podniósł nawet cenę docelową do 180 dolarów. Nadchodzące dane kwartalne mogą zapewnić kluczową jasność nie tylko dla CBRE, ale także dla całego rynku nieruchomości komercyjnych.

Dodatkowo, rynek inwestycji w nieruchomości biurowe dynamicznie rozpoczyna rok. Wolumen transakcji biurowych w tzw. lokalizacjach B i centrach regionalnych wzrósł do 415 mln euro, co znacząco przekroczyło dane z poprzedniego roku i poprzedniego kwartału. Transakcje core i core plus stanowiły 67% całkowitego wolumenu. W przeciwieństwie do 7 największych rynków, wolumen inwestycji biurowych spadł o 6% w porównaniu do I kwartału 2024 roku. Warto zauważyć, że transakcje poza tymi 7 największymi rynkami są o 11% wyższe niż w analogicznym kwartale roku poprzedniego, a stan na koniec kwartału 2024 roku został przekroczony nawet o 246%. Dortmund, Hanower i Bonn należą do najsilniejszych rynków spoza pierwszej siódemki.

Zagrożenia i szanse na rynku nieruchomości komercyjnych

Tendencje stóp procentowych mają istotny wpływ na rynek inwestycji w nieruchomości. Europejski Bank Centralny może obniżyć podstawowe stopy procentowe. Stopy procentowe finansowania spadły o prawie 30 punktów bazowych, obniżając rentowność 10-letnich obligacji federalnych do poziomu poniżej 2,6%. W pierwszych trzech miesiącach 2025 roku pierwszorzędne nieruchomości biurowe w najlepszych lokalizacjach w lokalizacjach B przyniosły stopę zwrotu na poziomie 5,50%, natomiast dla nieruchomości biurowych poza obszarami centralnymi stopa zwrotu wyniosła 6,30%. Rozwój sytuacji wskazuje na możliwą kontynuację ożywienia na rynku inwestycji biurowych w lokalizacjach B i centrach regionalnych.

Dla inwestorów instytucjonalnych rynek nieruchomości komercyjnych pozostaje atrakcyjny ze względu na jego różnorodne wykorzystanie, od biur, poprzez sklepy detaliczne, aż po obiekty produkcyjne. Nieruchomości komercyjne oferują nie tylko potencjalnie wysokie zyski, ale także korzyści podatkowe w porównaniu z umowami najmu lokali mieszkalnych. Niemniej jednak ryzyko utrzymuje się ze względu na niepewność gospodarczą i doświadczenia związane z kryzysem koronowym.

Najbliższe miesiące będą kluczowe dla branży nieruchomości, aby wyznaczyć kurs na ożywienie i sprostać wyzwaniom rynku. Analitycy i inwestorzy nie mogą się doczekać wydarzeń, które mogą mieć trwały wpływ zarówno na rynek, jak i strategie inwestorów.

Aby uzyskać szczegółowe informacje na temat aktualnych trendów i zmian w sektorze nieruchomości komercyjnych, możesz pobrać odpowiednie raporty ze strony Świat akcji, CBRE I Statysta Widzieć.