CBRE pod pritiskom: Nepremičninska industrija se spopada z negotovostjo in spremembami

CBRE pod pritiskom: Nepremičninska industrija se spopada z negotovostjo in spremembami

Nepremičninska panoga se sooča s pomembnimi izzivi, še posebej CBRE, največji svetovni ponudnik nepremičninskih svetovalnih storitev. Negotovosti v sektorju poslovnih nepremičnin povzročajo, da institucionalni vlagatelji prerazporedijo svoje naložbe. Nordea Investment Management je v drugem četrtletju zmanjšala svoj položaj za 5,0 %, kar ustreza prodaji 16.896 delnic. Assenagon Asset Management je prav tako zmanjšal svojo izpostavljenost za 360.540 delnic septembra 2025. Nasprotno pa je bila odločitev pozitivna za Brighton Jones LLC, ki je povečal svoj položaj za 322,9 %, medtem ko je Wealth Enhancement Advisory Services svoj položaj celo povečal za impresivnih 1.079,3 %. Te nasprotujoče si strategije odražajo trenutno negotovost, ki oblikuje sektor poslovnih nepremičnin.

Posebej kritična točka je trg pisarn v Dublinu, kjer je stopnja prostih delovnih mest več kot 10 %, kar se je v zadnjih šestih letih podvojilo. Najvišje cene najemnin v Dublinu so padle za približno 11 % od leta 2022. Kljub tem negativnim trendom nedavni podatki kažejo, da je bilo v tretjem četrtletju leta 2025 največje povpraševanje po pisarniških prostorih v več kot enem letu, prvi znaki pa kažejo na možno okrevanje najemnin. To okrevanje bi lahko koristilo zlasti sodobnim vrhunskim nepremičninam, medtem ko se starejše nepremičnine še naprej soočajo z izzivi.

Razvoj trga in četrtletni podatki

Prihajajoči četrtletni rezultati CBRE, ki bodo objavljeni 23. oktobra 2025, so težko pričakovani. Analitiki napovedujejo dobiček v višini 1,49 USD na delnico in prihodek v višini 10,1 milijarde USD. V prejšnjem četrtletju je CBRE presegla pričakovanja pri 1,19 USD na delnico. Osem od desetih analitikov priporoča nakup delnice kljub negotovostim, dva pa držanje. Povprečna ciljna cena je 170,78 $, kar predstavlja potencialno rast v višini skoraj 9 % od trenutne cene. Morgan Stanley je celo zvišal ciljno ceno na 180 dolarjev. Prihajajoči četrtletni podatki bi lahko zagotovili ključno jasnost ne le za CBRE, ampak tudi za celoten trg poslovnih nepremičnin.

Poleg tega je trg naložb v pisarniške nepremičnine pred dinamičnim začetkom leta. Obseg pisarniških transakcij na tako imenovanih B lokacijah in regionalnih središčih se je povzpel na 415 milijonov evrov, kar je bistveno preseglo številke iz prejšnjega leta in prejšnjega četrtletja. Transakcije Core in core-plus so predstavljale 67 % celotnega obsega. V nasprotju s prvimi 7 trgi je obseg naložb v pisarne upadel za 6 % v primerjavi s prvim četrtletjem leta 2024. Omeniti velja, da so transakcije zunaj teh sedmih najboljših trgov za 11 % višje od istega četrtletja prejšnjega leta, četrtletje ob koncu leta 2024 pa je bilo celo preseženo za 246 %. Dortmund, Hannover in Bonn so med najmočnejšimi trgi zunaj top 7.

Tveganja in priložnosti na trgu poslovnih nepremičnin

Gibanje obrestnih mer pomembno vpliva na trg nepremičninskih naložb. Evropska centralna banka bi lahko znižala ključne obrestne mere. Obrestne mere financiranja so padle za skoraj 30 bazičnih točk, kar je znižalo donosnost desetletnih zveznih obveznic pod 2,6 %. V prvih treh mesecih leta 2025 so prvovrstne pisarniške nepremičnine na vrhunskih lokacijah na lokacijah B imele 5,50-odstotno donosnost, medtem ko je bila donosnost pisarniških nepremičnin zunaj osrednjih območij 6,30-odstotna. Ta gibanja kažejo na možno nadaljevanje okrevanja trga pisarniških naložb v B lokacijah in regionalnih središčih.

Za institucionalne vlagatelje trg poslovnih nepremičnin ostaja privlačen zaradi svoje raznolike uporabe, od pisarn do maloprodajnih trgovin do proizvodnih obratov. Poslovne nepremičnine ne ponujajo samo potencialno visokih donosov, ampak ponujajo tudi davčne ugodnosti v primerjavi s stanovanjskimi najemi. Kljub temu ostajajo tveganja zaradi gospodarskih negotovosti in izkušenj iz koronske krize.

Prihodnji meseci so ključni za nepremičninsko industrijo, da se začrta pot okrevanja in kos izzivom trga. Analitiki in vlagatelji se veselijo dogodkov, ki bi lahko trajno vplivali tako na trg kot na strategije vlagateljev.

Za podrobne informacije o trenutnih trendih in razvoju v sektorju poslovnih nepremičnin si lahko prenesete ustrezna poročila iz Svet delnic, CBRE in Statista glej.