El Bundesbank pide un cambio radical: ¡Merz bajo presión!

El Bundesbank pide un cambio radical: ¡Merz bajo presión!

El 12 de mayo de 2025, el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, expresó exigencias claras al gobierno federal del canciller Friedrich Merz (CDU) en relación con un necesario reajuste de la política económica. En su declaración, Nagel enfatizó que es crucial superar las barreras que obstaculizan el crecimiento económico en Alemania.

Las medidas para mejorar la infraestructura, ampliar la fuerza laboral, la digitalización y acelerar los servicios públicos son particularmente importantes. Además, Nagel pidió reducir la burocracia y fortalecer la capacidad de defensa del país. En este contexto, elogió la creación de un fondo especial de 500 mil millones de euros para la ampliación de infraestructuras, decidido el 4 de marzo de 2025 por la Unión y el SPD durante las exploraciones de la coalición.

Detalles sobre el fondo especial

El fondo especial se creará durante un período de diez años y se asignarán 100 mil millones de euros a los estados federados y municipios. También reciben opciones ampliadas para obtener sus propios préstamos. En cuanto al gasto en defensa, se busca una excepción que permitiría que el gasto superior al uno por ciento del producto interior bruto (PIB) quede exento de los límites de deuda de la Ley Fundamental.

Sin embargo, la decisión de reformar el límite de deuda pospone la discusión sobre la financiación del gasto civil y militar. Nagel destacó el carácter excepcional de estas medidas y advirtió que el endeudamiento adicional debería verse como una oportunidad única. El Tribunal Constitucional Federal, sin embargo, criticó la insuficiente contrafinanciación del gasto federal y destacó el elevado endeudamiento neto del gobierno federal, que en 2024 superó las exigencias del Tribunal Constitucional Federal.

Responsabilidad fiscal y ratio de endeudamiento

Alemania tiene actualmente un ratio de deuda del 63,6% del PIB, con un déficit público del 3,6% en la zona del euro. Las normas fiscales de la UE exigen que los estados miembros reduzcan su deuda mediante planes de reducción de deuda de cuatro años. En particular, los estados con una deuda de entre el 60% y el 90% del PIB deben reducirla en 0,5 puntos porcentuales al año.

Nagel dejó claro que no todos los problemas pueden resolverse con gasto adicional y pidió una reducción del ratio de deuda después de un período de ajuste. Al mismo tiempo, la obligación de cumplir las normas fiscales europeas permanece sin cambios. El debate sobre la financiación a través de impuestos y las cargas financieras asociadas sobre los ciudadanos muestra que el acuerdo sobre las exploraciones de coalición no resuelve todos los problemas fundamentales del Estado.

Alemania también tiene el segundo impuesto corporativo más alto de la UE, lo que complica aún más la situación económica. La asignación de 100 mil millones de euros a estados y municipios plantea preguntas adicionales sobre la distribución de competencias y pone de relieve los desafíos que enfrenta el gobierno.

A la vista de las iniciativas europeas para coordinar los contratos de defensa y las reformas asociadas, está claro que actualmente se está marcando de manera decisiva el rumbo para el futuro de la economía y la política de defensa alemanas.

Para obtener más información, estad atentos a los informes. TradingView y el Servicio económico referido.