Trumpova tarifní strategie: Více příjmů, ale menší růst pro USA!

Trumpova tarifní strategie: Více příjmů, ale menší růst pro USA!

Americká ekonomika je pod tlakem a hlavním přispěvatelem je politika prezidenta Donalda Trumpa. Její tarifní politika krátkodobě generuje dodatečné příjmy, ale má negativní dlouhodobý dopad na hospodářský růst. Zvýšení dovozních cel vede nejen k vyššímu deficitu státního rozpočtu, ale také k vyšším spotřebitelským cenám, což trápí mnoho ekonomů. Podle analýzy institutu Ifo není strategie vyrovnávání rozpočtu prostřednictvím cel udržitelná. Prezident Ifo Clemens Fuest zdůrazňuje, že negativní dopady na růst a rostoucí ceny převáží očekávané daňové příjmy, což zpochybňuje fiskální úspěchy.

Petersonův institut pro mezinárodní ekonomii tyto obavy zdůrazňuje v nedávné studii. To ukazuje, že dovozní clo ve výši 10 procent vede k vyšším celním příjmům, ale také snižuje příjmy z jiných daňových zdrojů, zejména daně z příjmu. Očekává se čistý dodatečný příjem kolem 160 miliard USD ročně. Přesto by hrubý domácí produkt (HDP) mohl klesnout o 0,46 dolaru za každý dolar dodatečných daňových příjmů. Při clech ve výši 20 procent by pokles činil až 1,80 dolaru za dolar. Tuto dynamiku dále umocňují rostoucí úrokové sazby amerických státních dluhopisů, které dále vytvářejí tlak na rozpočtovou situaci.

Rostoucí úrokové sazby a státní dluh

Například zvýšení úrokových sazeb o 0,5 procentního bodu by mohlo znamenat dodatečné úrokové zatížení ve výši přibližně 150 miliard USD ročně pro státní rozpočet. V této souvislosti je velmi důležitou otázkou také státní dluh USA ve výši téměř 37 bilionů dolarů, nejvyšší na světě. Podle Mezinárodního měnového fondu by se míra zadlužení mohla do konce roku 2025 zvýšit dokonce na 124,1 procenta. Pro srovnání, Německo je na 62,1 procenta. Spoléhání USA na nízké úrokové sazby při financování tohoto dluhu je trvalou výzvou.

Pozadím současné situace jsou historické turbulence na amerických státních dluhopisech a klesající akciové trhy, kvůli kterým byl nutný posun v Trumpově obchodní politice. Mezi možné důvody této změny patří tlak ze strany obchodních lídrů, jako je Elon Musk, a uznání rizik jeho předchozí celní politiky. V posledních týdnech vzrostly výnosy 10letých amerických státních dluhopisů na 4,5 procenta, zatímco 30leté dluhopisy vzrostly ze 4,3 na 5,0 procenta. Tyto vyšší výnosy dluhopisů nejen zdražují půjčování pro americkou vládu, ale mohou také poškodit dlouhodobou důvěru investorů a věřitelů v americkou ekonomiku.

Nejistota mezi investory

Nejistá obchodní politika by mohla společnosti donutit k zadržování investic, což by zvýšilo ekonomické protivětry. Zásadní roli by mohla sehrát také Čína jako druhý největší věřitel USA s vládními dluhopisy ve výši 760,8 miliardy dolarů. Prodeje státních dluhopisů ze strany Číny nebo hedgeových fondů by mohly situaci na trhu dále destabilizovat. Důvěra v americkou ekonomiku je v sázce, protože vláda tlačí na stanovení stabilního kurzu.

Celkově to ukazuje, že Trumpova tarifní politika může generovat krátkodobé příjmy, ale dlouhodobé negativní důsledky pro ekonomiku nelze ignorovat. Výzvy, zejména ve vztahu ke státnímu dluhu a úrokovým sazbám, vyžadují drastické přehodnocení současné politiky. Celý ekonomický systém by mohl být dále oslaben, pokud nebudou co nejrychleji nalezena účinná řešení.

Pro více informací o dopadu Trumpovy obchodní politiky na americkou ekonomiku čtěte Tisková zpráva a denní zprávy.