La estrategia arancelaria de Trump: ¡Más ingresos, pero menos crecimiento para EE.UU.!

La estrategia arancelaria de Trump: ¡Más ingresos, pero menos crecimiento para EE.UU.!

La economía estadounidense está bajo presión y las políticas del presidente Donald Trump contribuyen en gran medida a ello. Su política arancelaria genera ingresos adicionales a corto plazo, pero tiene un impacto negativo a largo plazo en el crecimiento económico. El aumento de los aranceles a las importaciones no sólo provoca un mayor déficit en el presupuesto gubernamental, sino también un aumento de los precios al consumidor, lo que preocupa a muchos economistas. Según un análisis del Instituto Ifo, la estrategia de reequilibrar el presupuesto mediante tarifas no es sostenible. El presidente del Ifo, Clemens Fuest, subraya que los efectos negativos sobre el crecimiento y el aumento de los precios superarán los ingresos fiscales esperados, lo que pone en duda los éxitos fiscales.

El Instituto Peterson de Economía Internacional destaca estas preocupaciones en un estudio reciente. Esto muestra que un arancel de importación del 10 por ciento conduce a mayores ingresos aduaneros, pero también reduce los ingresos de otras fuentes tributarias, especialmente el impuesto sobre la renta. Se esperan ingresos adicionales netos de alrededor de 160 mil millones de dólares al año. Aun así, el producto interno bruto (PIB) podría caer 0,46 dólares por cada dólar de ingresos fiscales adicionales. Con aranceles del 20 por ciento, la disminución sería de hasta 1,80 dólares por dólar. Esta dinámica se ve exacerbada aún más por el aumento de las tasas de interés de los bonos del gobierno estadounidense, que están ejerciendo aún más presión sobre la situación presupuestaria.

Aumento de las tasas de interés y deuda nacional

Por ejemplo, un aumento de las tasas de interés de 0,5 puntos porcentuales podría significar una carga de intereses adicional de alrededor de 150 mil millones de dólares por año para el presupuesto nacional. En este contexto, la deuda nacional estadounidense de casi 37 billones de dólares, la más alta del mundo, también es una cuestión de gran importancia. Según el Fondo Monetario Internacional, el ratio de deuda podría incluso aumentar hasta el 124,1 por ciento a finales de 2025. En comparación, Alemania se sitúa en el 62,1 por ciento. La dependencia de Estados Unidos de bajas tasas de interés para financiar esta deuda es un desafío constante.

El trasfondo de la situación actual es la turbulencia histórica en los bonos del gobierno estadounidense y la caída de los mercados bursátiles, que hicieron necesario un cambio en la política comercial de Trump. Las posibles razones de este cambio incluyen la presión de líderes empresariales como Elon Musk y el reconocimiento de los riesgos de su anterior política aduanera. En las últimas semanas, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentaron al 4,5 por ciento, mientras que los bonos a 30 años subieron del 4,3 al 5,0 por ciento. Estos mayores rendimientos de los bonos no sólo encarecen el endeudamiento para el gobierno estadounidense, sino que también podrían dañar la confianza de los inversores y acreedores a largo plazo en la economía estadounidense.

Incertidumbre entre los inversores

Una política comercial incierta podría obligar a las empresas a frenar las inversiones, lo que aumentaría los obstáculos económicos. China, como segundo mayor acreedor de Estados Unidos con 760.800 millones de dólares en bonos gubernamentales, también podría desempeñar un papel crucial. Las ventas de bonos gubernamentales por parte de China o de fondos de cobertura podrían desestabilizar aún más la situación del mercado. La confianza en la economía estadounidense está en juego mientras el gobierno intenta trazar un rumbo estable.

En general, muestra que la política arancelaria de Trump puede generar ingresos a corto plazo, pero no se pueden ignorar las consecuencias negativas a largo plazo para la economía. Los desafíos, particularmente en relación con la deuda nacional y las tasas de interés, requieren una reevaluación drástica de la política actual. Todo el sistema económico podría debilitarse aún más si no se encuentran soluciones efectivas lo más rápido posible.

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