A estratégia tarifária de Trump: Mais receitas, mas menos crescimento para os EUA!

A estratégia tarifária de Trump: Mais receitas, mas menos crescimento para os EUA!

A economia dos EUA está sob pressão e as políticas do Presidente Donald Trump são um dos principais contribuintes. A sua política tarifária gera receitas adicionais a curto prazo, mas tem um impacto negativo a longo prazo no crescimento económico. O aumento das tarifas de importação não só conduz a um maior défice no orçamento do governo, mas também a preços mais elevados ao consumidor, o que preocupa muitos economistas. Segundo uma análise do Instituto Ifo, a estratégia de reequilíbrio do orçamento através de tarifas não é sustentável. O presidente do Ifo, Clemens Fuest, enfatiza que os efeitos negativos sobre o crescimento e o aumento dos preços superarão as receitas fiscais esperadas, o que põe em causa os sucessos fiscais.

O Peterson Institute for International Economics destaca estas preocupações num estudo recente. Isto mostra que uma tarifa de importação de 10 por cento conduz a um aumento das receitas aduaneiras, mas também reduz as receitas provenientes de outras fontes fiscais, especialmente o imposto sobre o rendimento. Espera-se uma receita adicional líquida de cerca de US$ 160 bilhões por ano. Ainda assim, o produto interno bruto (PIB) poderá cair 0,46 dólares por cada dólar de receita fiscal adicional. Com tarifas de 20%, o declínio chegaria a 1,80 dólares por dólar. Esta dinâmica é ainda exacerbada pelo aumento das taxas de juro das obrigações do governo dos EUA, que estão a exercer ainda mais pressão sobre a situação orçamental.

Aumento das taxas de juros e dívida nacional

Por exemplo, um aumento de 0,5 pontos percentuais nas taxas de juro poderia significar uma carga adicional de juros de cerca de 150 mil milhões de dólares por ano para o orçamento nacional. Neste contexto, a dívida nacional dos EUA, de quase 37 biliões de dólares, a mais elevada do mundo, é também uma questão de grande importância. De acordo com o Fundo Monetário Internacional, o rácio da dívida poderá mesmo subir para 124,1% até ao final de 2025. Em comparação, a Alemanha está em 62,1%. A dependência dos EUA de taxas de juro baixas para financiar esta dívida é um desafio constante.

O pano de fundo da situação actual é a turbulência histórica nas obrigações do governo dos EUA e a queda dos mercados bolsistas, o que tornou necessária uma mudança na política comercial de Trump. As possíveis razões para esta mudança incluem a pressão de líderes empresariais como Elon Musk e o reconhecimento dos riscos da sua anterior política aduaneira. Nas últimas semanas, os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos subiram para 4,5%, enquanto os títulos de 30 anos subiram de 4,3 para 5,0%. Estes rendimentos mais elevados das obrigações não só tornam os empréstimos mais caros para o governo dos EUA, mas também podem prejudicar a confiança dos investidores e credores a longo prazo na economia dos EUA.

Incerteza entre investidores

Uma política comercial incerta poderia forçar as empresas a reter investimentos, o que aumentaria os obstáculos económicos. A China, como segundo maior credor dos EUA, com 760,8 mil milhões de dólares em títulos governamentais, também poderá desempenhar um papel crucial. As vendas de obrigações governamentais pela China ou por fundos de cobertura poderão desestabilizar ainda mais a situação do mercado. A confiança na economia dos EUA está em jogo à medida que o governo se esforça para traçar um rumo estável.

Globalmente, mostra que a política tarifária de Trump pode gerar receitas a curto prazo, mas as consequências negativas a longo prazo para a economia não podem ser ignoradas. Os desafios, particularmente em relação à dívida nacional e às taxas de juro, exigem uma reavaliação drástica da política actual. Todo o sistema económico poderá ficar ainda mais enfraquecido se não forem encontradas soluções eficazes o mais rapidamente possível.

Para obter mais informações sobre o impacto das políticas comerciais de Trump na economia dos EUA, leia Comunicado de imprensa e notícias diárias.