Trumps tullstrategi: Mer intäkter, men mindre tillväxt för USA!

Trumps tullstrategi: Mer intäkter, men mindre tillväxt för USA!

Den amerikanska ekonomin är under press, och president Donald Trumps politik är en stor bidragande orsak. Dess tariffpolitik genererar ytterligare intäkter på kort sikt, men har en negativ långsiktig inverkan på den ekonomiska tillväxten. Höjningen av importtullarna leder inte bara till ett högre underskott i statsbudgeten, utan också till högre konsumentpriser, vilket oroar många ekonomer. Enligt en analys av Ifo-institutet är strategin att balansera om budgeten genom tariffer inte hållbar. Ifos president Clemens Fuest betonar att de negativa effekterna på tillväxt och stigande priser kommer att uppväga de förväntade skatteintäkterna, vilket ifrågasätter de finanspolitiska framgångarna.

Peterson Institute for International Economics lyfter fram dessa farhågor i en nyligen genomförd studie. Detta visar att en importtull på 10 procent leder till högre tullintäkter, men också minskar intäkter från andra skattekällor, framför allt inkomstskatt. Netto extra intäkter på cirka 160 miljarder dollar per år förväntas. Ändå kan bruttonationalprodukten (BNP) falla med 0,46 dollar för varje dollar av ytterligare skatteintäkter. Med tullar på 20 procent skulle nedgången bli så hög som 1,80 dollar per dollar. Denna dynamik förvärras ytterligare av stigande räntor på amerikanska statsobligationer, vilket ytterligare pressar budgetläget.

Stigande räntor och statsskuld

En räntehöjning på 0,5 procentenheter kan till exempel innebära en ytterligare räntebelastning på cirka 150 miljarder dollar per år för statsbudgeten. I detta sammanhang är USA:s statsskuld på nästan 37 biljoner dollar, den högsta i världen, också en fråga av stor betydelse. Enligt Internationella valutafonden kan skuldkvoten till och med stiga till 124,1 procent i slutet av 2025. Som jämförelse ligger Tyskland på 62,1 procent. USA:s beroende av låga räntor för att finansiera denna skuld är en pågående utmaning.

Bakgrunden till den nuvarande situationen är historisk turbulens i amerikanska statsobligationer och fallande börser, vilket gjorde en förändring av Trumps handelspolitik nödvändig. Möjliga orsaker till denna förändring inkluderar påtryckningar från företagsledare som Elon Musk och erkännandet av riskerna med hans tidigare tullpolitik. De senaste veckorna har 10-åriga amerikanska statsräntor stigit till 4,5 procent, medan 30-åriga obligationer steg från 4,3 till 5,0 procent. Dessa högre obligationsräntor gör inte bara upplåning dyrare för den amerikanska regeringen, utan kan också skada långsiktiga investerares och borgenärers förtroende för den amerikanska ekonomin.

Osäkerhet bland investerare

Osäker handelspolitik kan tvinga företag att hålla tillbaka investeringar, vilket skulle öka ekonomisk motvind. Kina, som USA:s näst största borgenär med 760,8 miljarder dollar i statsobligationer, kan också spela en avgörande roll. Kinas eller hedgefonders försäljning av statsobligationer kan ytterligare destabilisera marknadssituationen. Förtroendet för den amerikanska ekonomin står på spel när regeringen strävar efter att kartlägga en stabil kurs.

Sammantaget visar det att Trumps tullpolitik kan generera kortsiktiga intäkter, men de långsiktiga negativa konsekvenserna för ekonomin kan inte ignoreras. Utmaningarna, särskilt när det gäller statsskuld och räntor, kräver en drastisk omvärdering av nuvarande politik. Hela det ekonomiska systemet skulle kunna försvagas ytterligare om man inte hittar effektiva lösningar så snabbt som möjligt.

För mer information om effekterna av Trumps handelspolitik på den amerikanska ekonomin, läs Pressrelease och dagliga nyheter.