Gemäß einem Bericht von finanzmarktwelt.de,
Gestern kam es zu einem plötzlichen Kursrutsch an den US-Aktienmärkten, ohne dass es irgendwelche impulsgebende News gab. Der US-Leitindex S&P 500 schloss 1,5 % tiefer – immerhin der größte Tagesverlust seit September. Verantwortlich für den Kurseinbruch sind laut Marktbeobachtern die „Zero-Day-Options“, die sogenannten 0DTE. Das enorme Volumen am Optionsmarkt und die kurzen Laufzeiten dieser Geschäfte können starke Kursbewegungen auslösen.
Zero-Day-Options lassen den S&P 500 abstürzen
Die 0DTE-Optionen sind der heißeste und umstrittenste Derivatehandel dieses Jahres. Marktbeobachter machen die 0DTE-Optionen als die Bösewichte hinter dem gestrigen Einbruch an den US-Aktienmärkten verantwortlich. Die Optionsgeschäfte wurden vermutlich durch das überkaufte Terrain des S&P 500, das eingeschränkte Handelsvolumen durch bevorstehende Feiertage und ein hohes Volumen an 0DTE-Put-Optionen, die innerhalb von 24 Stunden ausliefen, ausgelöst.
Laut Matthew Tym, Leiter des Handels mit Aktienderivaten bei Cantor Fitzgerald LP, war das Marktumfeld aufgrund der Überkauftheit der Aktienmärkte reif für den gestrigen Einbruch. Der Markt rutschte von einem Tageshoch auf einen Schlussstand ab, was zu einem Rückgang von 1,5 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs führte. Der Relative-Stärke-Index erreichte Werte, die üblicherweise vor einem Rückgang zu beobachten sind, und das Angstbarometer der Wall Street – der VIX – stieg deutlich an.
0DTE in der Kritik
Die explosionsartige Zunahme des Handels mit 0DTE-Kontrakten wird weiterhin kritisch diskutiert. Während institutionelle Anleger diese Optionen nutzen, um sich gegen kurzfristige Risiken abzusichern, können Kleinanleger mit geringem Kapitaleinsatz große Wetten eingehen. Marko Kolanovic von JPMorgan warnt davor, dass die Popularität des Produkts das Risiko birgt, vergangene Schocks zu wiederholen. Das Optionsanalyseunternehmen SpotGamma und der Derivate-Analyseunternehmer Asym 500 führen das gestrige Kursgeschehen auf die 0DTE-Optionen zurück.
Laut Strategen von Bloomberg haben die kurzlaufenden Optionen eine noch größere Wirkung in einem illiquiden Feiertagsmarkt. Das gestrige Geschehen hat den Marktteilnehmern vor Augen geführt, dass die Teilnahme an Aktienmärkten mit Risiken in beide Richtungen verbunden ist und dies in den letzten Wochen leicht in Vergessenheit geraten ist.
Die Verwendung von 0DTE-Optionen birgt also das Potenzial, starke Kursbewegungen an den Aktienmärkten auszulösen. Da diese Optionsgeschäfte nicht nur von Profianlegern, sondern auch von Privathändlern genutzt werden, ist es wichtig, dass Investoren die Entwicklungen am Optionsmarkt genau im Blick behalten, um potenzielle Auswirkungen auf den Gesamtmarkt einschätzen zu können.
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