Gemäß einem Bericht von e-fundresearch.com zeigt sich, dass eine Gleichgewichtung im Jahr 2023 signifikant schlechter abschneidet, bedingt durch den Mega Cap-Effekt. Trotz dieses Effekts outperformen Value und niedrige Verschuldung den globalen Aktienmarkt aufgrund eines günstigen Zinseinflusses. Kontrollierte Faktor-Strategien erzielen langfristig ähnliche Information Ratios, unabhängig vom Gewichtungsschema des Portfolios.
Durch die Analyse der Fakten lässt sich erkennen, dass aufgrund des Mega Cap-Effekts im Jahr 2023 die Marktkapitalisierungs-gewichtete Variante einer Gleichgewichtung mit ca. 3,8 Prozent outperformt. Dies zeigt eine deutliche Auswirkung auf die relative Wertentwicklung der Portfolios. Trotzdem wirkt sich der günstige Zinseinfluss bei Aktien mit niedriger Verschuldung positiv aus, was auch eine hohe Relevanz auf die Wertentwicklung hat.
Die Gesamtrendite-Risiko-Kennzahlen seit dem Jahr 2000 zeigen, dass ungeachtet des Gewichtungsschemas in beiden Fällen eine signifikant positive Prämie vorliegt. Langfristig outperformen gleichgewichtete Faktor-Portfolios ihre marktkapitalisierungsgewichteten Pendants um 0,3 Prozent p. a. Allerdings führt eine Gleichgewichtung zu extremeren Ausprägungen im Rahmen der Häufigkeitsverteilung, was den Tracking Error und den relativen maximalen Kursverlust erhöht.
Insgesamt lässt sich festhalten, dass die Wahl des Gewichtungsschemas Auswirkungen auf die Verteilung der Renditen hat. Eine Gleichgewichtung führt zu extremeren Ausprägungen im Rahmen der Häufigkeitsverteilung, und gleichgewichtete Faktor-Portfolios zeigen langfristig ähnliche Information Ratios. Dies sollte bei der Entscheidungsfindung für die Portfoliokonstruktion berücksichtigt werden.
Wie e-fundresearch.com berichtet, zeigen die Performanceergebnisse der Vergangenheit keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds oder Wertpapiers. Anleger sollten beachten, dass Wert und Rendite einer Anlage steigen oder fallen können und dass Währungsschwankungen das Investment beeinflussen können.
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