Gemäß einem Bericht von www.fuw.ch, schreibt Yves Bonzon, Anlagechef von Julius Bär, dass die Ausgangslage für die Aktienmärkte völlig anders sei als Anfang 2023. Der Pessimismus der Märkte habe fast das ganze Jahr 2023 angehalten, doch die Anleger hätten im November „kapituliert“ und eine positivere Sichtweise angenommen. Der Volatilitätsindex Vix notiert nahe an historischen Tiefstständen bei 12,6 Punkten. Bonzon begründet seine Feststellung auch mit der Verengung der Spreads bei US-Hochzinsanleihen und Bewertungsunterschieden zwischen Sektoren verschiedener Märkte an historischen Durchschnitten. Er liest daraus, dass die Märkte einen Inflationsrückgang in Richtung des 2%-Ziels der Notenbanken, ein moderates Wachstum der Weltwirtschaft und steigende Unternehmensgewinne in den USA erwarten. Das grösste Risiko – ausser unerwarteten externen Schocks – sieht er in einer Wachstumsbeschleunigung, die Zinssenkungen unwahrscheinlicher machen würde.
Die positivere Sichtweise der Anleger und die niedrigen Volatilitätsindexwerte deuten darauf hin, dass die Märkte optimistisch sind. Dies könnte zu einer weiteren Steigerung der Aktienkurse führen, da Anleger möglicherweise bereit sind, mehr Risiken einzugehen und in den Aktienmarkt zu investieren. Die Verengung der Spreads bei US-Hochzinsanleihen deutet auf ein gestiegenes Vertrauen in die Wirtschaft und die Unternehmen hin, was ebenfalls zu einer stärkeren Aktiennachfrage führen könnte. Allerdings bleibt das Risiko einer Wachstumsbeschleunigung bestehen, das zu einer weniger lockeren Geldpolitik führen und die Märkte belasten könnte.
Insgesamt deuten die aktuellen Entwicklungen auf eine positive Stimmung an den Aktienmärkten hin, die weiteres Wachstum und steigende Unternehmensgewinne signalisieren. Dies könnte Anleger ermutigen, in den Aktienmarkt zu investieren und zu einer weiteren Aufwärtsbewegung der Kurse führen. Finanzexperten sollten jedoch weiterhin die Risiken im Auge behalten, insbesondere in Bezug auf mögliche unerwartete externe Schocks und eine mögliche Wachstumsbeschleunigung.
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