Die US-Wirtschaft steht unter Druck, und die Politik von Präsident Donald Trump trägt einen erheblichen Teil dazu bei. Seine Zollpolitik bringt kurzfristig Mehreinnahmen, wirkt sich jedoch langfristig negativ auf das Wirtschaftswachstum aus. Die Erhöhung der Importzölle führt nicht nur zu einem höheren Defizit im Staatshaushalt, sondern auch zu höheren Verbraucherpreisen, was viele Ökonomen besorgt. Laut einer Analyse des ifo Instituts ist die Strategie, den Haushalt durch Zölle zu sanieren, nicht tragfähig. Ifo-Präsident Clemens Fuest hebt hervor, dass die negativen Auswirkungen auf das Wachstum und die steigenden Preise die erhofften Steuereinnahmen überwiegen werden, was die fiskalischen Erfolge in Frage stellt.
Das Peterson Institute for International Economics unterstreicht diese Bedenken in einer aktuellen Studie. Diese zeigt, dass ein Importzoll von 10 Prozent zwar zu höheren Zolleinnahmen führt, jedoch auch die Einnahmen aus anderen Steuerquellen, insbesondere der Einkommensteuer, sinken. Netto wird mit Mehreinnahmen von etwa 160 Milliarden Dollar pro Jahr gerechnet. Dennoch könnte das Bruttoinlandsprodukt (BIP) um 0,46 Dollar je Dollar zusätzlicher Steuereinnahmen sinken. Bei Zöllen von 20 Prozent wäre der Rückgang sogar mit 1,80 Dollar pro Dollar angegeben. Diese Dynamik wird zusätzlich durch steigende Zinsen für US-Staatsanleihen verschärft, welche die Haushaltslage weiter belasten.
Steigende Zinsen und Staatsverschuldung
Ein Anstieg der Zinsen um 0,5 Prozentpunkte könnte beispielsweise eine zusätzliche Zinslast von rund 150 Milliarden Dollar pro Jahr für den Staatshaushalt bedeuten. In diesem Kontext ist auch die US-Staatsverschuldung von nahezu 37 Billionen Dollar, die höchste der Welt, ein Thema von großer Bedeutung. Die Schuldenquote könnte laut dem Internationalen Währungsfonds bis Ende 2025 sogar auf 124,1 Prozent steigen. Im Vergleich dazu liegt Deutschland bei 62,1 Prozent. Die Abhängigkeit der USA von niedrigen Zinsen zur Finanzierung dieser Schulden ist eine anhaltende Herausforderung.
Hintergrund für die aktuelle Situation sind historische Turbulenzen bei den US-Staatsanleihen sowie fallende Aktienmärkte, die einen Schwenk in Trumps Handelspolitik nötig machten. Mögliche Gründe für diesen Wandel sind unter anderem Druck von Unternehmensführern wie Elon Musk und die Einsicht in die Risiken seiner bisherigen Zollpolitik. In den letzten Wochen stiegen die Renditen zehnjähriger US-Staatsanleihen auf 4,5 Prozent, während 30-jährige Anleihen von 4,3 auf 5,0 Prozent zulegten. Diese höheren Anleiherenditen verteuern nicht nur die Kreditaufnahme für die US-Regierung, sondern könnten auch das Vertrauen der Investoren und Gläubiger in die US-Wirtschaft langfristig beeinträchtigen.
Unsicherheit unter den Investoren
Die unsichere Handelspolitik könnte Unternehmen dazu zwingen, ihre Investitionen zurückzuhalten, was den wirtschaftlichen Gegenwind verstärken würde. China, als zweitgrößter Gläubiger der USA mit Staatsanleihen im Wert von 760,8 Milliarden Dollar, könnte ebenfalls eine entscheidende Rolle spielen. Verkäufe von Staatsanleihen durch China oder Hedgefonds könnten die Marktlage zusätzlich destabilisieren. Das Vertrauen in die US-Wirtschaft steht auf dem Spiel, während die Regierung darauf drängt, einen stabilen Kurs einzuschlagen.
Insgesamt zeigt sich, dass Trumps Zollpolitik zwar kurzzeitig Einnahmen generieren kann, die langfristigen negative Folgen für die Wirtschaft jedoch nicht ignoriert werden dürfen. Die Herausforderungen, insbesondere in Bezug auf die Staatsverschuldung und die Zinsen, machen eine einschneidende Neubewertung der aktuellen Politik notwendig. Das gesamte Wirtschaftssystem könnte weiter geschwächt werden, wenn nicht schnellstmöglich effektive Lösungen gefunden werden.
Für mehr Informationen über die Auswirkungen von Trumps Handelspolitik auf die US-Wirtschaft lesen Sie Pressetext und Tagesschau.
