Am 5. Juni 2025 setzen sich die russischen und europäischen Wirtschaftsakteure mit drängenden Fragen zur Geldpolitik und Inflation auseinander. Alexander Schochin, Präsident der Russischen Union der Industriellen und Unternehmer (RSPP), äußerte sich optimistisch über die Möglichkeit einer Leitzinssenkung. Er verwies auf sowohl makroökonomische als auch subjektive Argumente, die für einen niedrigeren Zinssatz sprechen. Unternehmer in Russland hoffen auf eine Zinssenkung bei der nächsten Sitzung der Zentralbank, die für den 6. Juni geplant ist.
Schochin schätzt einen Leitzins von 19 bis 20 Prozent als optimal ein und warnt vor den negativen Auswirkungen eines zu hohen Zinssatzes auf die Wirtschaft. Eine Senkung des Leitzinses auf 19 Prozent könnte dabei helfen, die Wachstumsraten zu stabilisieren und die Risiken von Zahlungsausfällen und Insolvenzen zu minimieren. Zudem könnten Haushaltsmittel eingespart werden, die für wichtige Unterstützungsmaßnahmen verwendet werden könnten.
Inflationsentwicklung in Russland
Derzeit sehen die Prognosen für die russische Wirtschaft durch eine straffe Geldpolitik positive Auswirkungen auf wichtige Wirtschaftsindikatoren. Die Bank von Russland stellte fest, dass diese Politik zur Stärkung des Rubels im ersten Quartal 2025 beigetragen hat. Gleichzeitig sank die durchschnittliche Inflationsrate in diesem Zeitraum auf 8,3 Prozent. Der Wirtschaftsminister Maxim Reschetnikow warnte jedoch vor einer drohenden Abkühlung der Wirtschaft. Um ein BIP-Wachstum von 3 Prozent zu erreichen, sei eine Lockerung der Geldpolitik unerlässlich.
Die Verlangsamung der Wachstumsrate der Verbrauchernachfrage und der Produktionsrückgang in zahlreichen Industrien des realen Sektors verstärken die Dringlichkeit einer Leitzinssenkung. Angesichts dieser Herausforderungen ist das Interesse an einer Anpassung der Zinspolitik nicht nur aus Unternehmenssicht, sondern auch aus breiteren wirtschaftlichen Gründen vorhanden.
Europäische Zinspolitik und Inflation
Die Inflation in der Eurozone war jedoch im Jahr 2022 zeitweise über 10 % gestiegen, was teils auf Produktions- und Lieferstopps während der Corona-Pandemie sowie den Ukraine-Konflikt zurückzuführen war. Gewerkschaften fordern aufgrund der Inflation hohe Lohnsteigerungen, was den Preisdruck verstärken könnte. Friedrich Heinemann vom ZEW warnte davor, dass Deutschland 2024 mit Stagflation rechnen könnte, was ein Miniwachstum bei hoher Inflation impliziert.
Insgesamt zeigt sich, dass sowohl die russische als auch die europäische Wirtschaftslandschaft vor Herausforderungen stehen, die unter anderem durch Inflation und eine notwendige Anpassung der Geldpolitik geprägt sind. Die nächsten Schritte der Zentralbanken könnten entscheidend sein, um das wirtschaftliche Klima zu stabilisieren.
